Microsoft เพิ่งถูกไฟไหม้จำนวนมาก หลังจากเหตุการณ์อื้อฉาวของ NSA และไตรมาสที่สี่ที่น่าผิดหวังและผลประกอบการทางการเงินโดยรวมสำหรับปีงบประมาณ 2013 นักลงทุนได้รับผลกระทบจากการวิวัฒนาการของ Microsoft ซึ่งทำให้หุ้นของ บริษัท ตกต่ำลงกว่า 11% ซึ่งแปลว่า การสูญเสียมูลค่าตลาด 34 พันล้านเหรียญ อย่างไรก็ตามแม้จะมีเหตุการณ์เหล่านี้ทั้งหมดดูเหมือนว่าตอนนี้เป็นเวลาที่คุณจะซื้อหุ้นของ Microsoft หากคุณสนใจที่จะทำสิ่งนี้ในอดีต

Tim McAleenan นำทฤษฏีที่น่าสนใจ แต่เรียบง่ายมาพูดคุยกับการโพสต์ของเขาบนเว็บไซต์ SeekingAlpha ทิมแนะนำให้ให้ความสนใจเป็นพิเศษกับ บริษัท ที่ได้รับการประเมินค่าสูงเกินไปหรือประเมินค่าต่ำเกินไป หากเรากำลังพูดถึงการ overvaluation บริษัท แรกที่เข้ามาในใจของฉันคือ Apple และฉันจำได้ว่ามีนักวิเคราะห์บางคนแนะนำว่ายักษ์ Cupertino จะกลายเป็น บริษัท หนึ่งล้านล้านแห่งแรกในโลกเร็วกว่าที่เราจะรู้.

เป็นผลมาจากการแข่งขันที่รุนแรงจากด้าน Android โดยเฉพาะอย่างยิ่งซัมซุงหุ้นของ Apple ตอนนี้ "อนุรักษ์นิยม" มากขึ้นที่ประมาณ $ 420, 000, 000, 000 + และตอนนี้เรามี Microsoft ซึ่งเป็นตัวอย่างของการลดค่าเงินอย่างกะทันหัน แต่มีเพียงอารมณ์ที่จะถูกตำหนิสำหรับหุ้นของ Microsoft หรือมีข้อเท็จจริงที่น่าเป็นห่วง

หุ้นของ Microsoft: การลงทุนที่น่าดึงดูดใจ?

รายได้หลักของไมโครซอฟท์เห็นได้ชัดว่าเป็นแผนกซอฟต์แวร์ที่เน้นธุรกิจและตอนนี้ยักษ์ Redmond กำลังขยายบทบาทของคลาวด์ต่อไปเพื่อพิสูจน์ว่าเป็นเซิร์ฟเวอร์จำนวนมหาศาลที่มีอยู่ในปัจจุบัน - หนึ่งล้าน แต่สิ่งที่นักลงทุนกังวลคืออนาคตแน่นอน และตอนนี้อนาคตเป็นเรื่องของมือถือ พวกเขากลัวว่า Microsoft จะไม่สามารถรักษารูปแบบธุรกิจที่มีศักยภาพได้เมื่อพูดถึงเทคโนโลยีโทรศัพท์มือถือ

สำหรับผู้ที่ไม่ใช้เทคโนโลยีส่วนใหญ่แปลเป็นสมาร์ทโฟนและแท็บเล็ตอย่างชัดเจน และ Microsoft กำลังทำสิ่งที่เลวร้ายอย่างน่ากลัวที่นั่นด้วย Windows Phone แทบไม่สามารถจัดการกับ iOS และ Android ได้และแทบจะสูญเสียเงินเกือบ 1 พันล้านเหรียญไปยังแท็บเล็ต Surface ในความเป็นจริงแล้ว Microsoft ยังคงผลักดันโฆษณา Surface vs iPad อย่างต่อเนื่องเหมือนไม่มีอะไรเกิดขึ้น ทิมจับคู่กับแมคโดนัลด์ในปี 2545-2546 เมื่อหุ้นลดลงจาก 30 ดอลลาร์เหลือเพียง 12.70 ดอลลาร์เนื่องจากนักลงทุนกลัวว่าแมคโดนัลด์จะไม่สามารถปรับตัวให้เข้ากับแนวโน้มของการกินอาหารเพื่อสุขภาพได้

แน่นอนว่าแมคโดนัลด์สามารถอยู่รอดและจริง ๆ แล้วจะประสบความสำเร็จในธุรกิจ และเป็นช่วงเวลาที่เหมาะที่จะลงทุนในหุ้นเพราะเหตุผลดังต่อไปนี้:

• ราคาหุ้นถูกตีอย่างไม่เป็นธรรม เพียงเพราะอารมณ์และความกลัวในอนาคต
• บริษัท กำลังเข้าสู่โหมดการเก็บเกี่ยวจึงกลายเป็นวัวเงินสดที่เร่งอัตราการจ่ายเงินปันผลพร้อมกับการเติบโตของกำไรที่ดีขึ้น (เงินปันผล 27% กำไร 14% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาอัตราส่วนการจ่ายเพิ่มขึ้นจาก 27% ใน 2546 ถึง 57% ในปี 2556) อาจทำให้คนร่ำรวยที่คว้าโอกาส

ขณะนี้ Microsoft พบว่าตัวเองอยู่ในตำแหน่งเดียวกันกับการเติบโตของโลกมือถือ ทิมอธิบายเพิ่มเติม:

Microsoft เติบโตกำไรต่อหุ้น 11% ตั้งแต่ปี 2546 มันเพิ่มกำไรต่อหุ้น 14.5% ตั้งแต่ปี 2551 แต่ทำไมนักลงทุนถึงได้รับผลตอบแทนรวมที่ชะลอการเติบโตของกำไร? เพียงเพราะการตีราคาลดลงอย่างต่อเนื่อง ในปี 2546 นักลงทุนยินดีที่จะจ่ายราคาหุ้น 26 ดอลลาร์สำหรับผลกำไรทุกดอลลาร์ที่ Microsoft สร้างขึ้น ในปี 2551 พวกเขายินดีจ่ายหุ้นราคา 16 ดอลลาร์สำหรับผลกำไรทุกดอลล่าร์ที่ Microsoft จ่ายให้ผู้ถือหุ้น

วันนี้เงื่อนไขการลงทุนใน Microsoft แตกต่างกันมาก ณ สิ้นวันศุกร์ Microsoft ซื้อขายที่ $ 31.40 ต่อหุ้นในขณะที่สร้างกำไรได้ $ 2.60 ต่อปีและ $ 0.92 จะได้รับคืนให้เจ้าของในแต่ละปีสำหรับทุกหุ้นที่คุณถืออยู่ นั่นเป็นเพียงรายได้ 12x หากคุณซื้อ Microsoft วันนี้คุณกำลังซื้อ บริษัท ที่มี อัตราผลตอบแทนเริ่มต้นที่ 8.28% บวกกับ สิ่งที่กำไรต่อการเติบโตของ บริษัท ในอนาคตจะเกิดขึ้น

และหาก บริษัท ตัดสินใจที่จะเข้าสู่ "โหมดการเก็บเกี่ยว" และเพิ่มอัตราส่วนการจ่ายจากปัจจุบัน 35% เป็น 60-65% ในระยะยาวผู้ถือหุ้นจะได้สัมผัสกับความสุขจากการสร้างความมั่งคั่งที่เกิดขึ้นเมื่อคุณได้รับเงินปันผลจากการลงทุนใหม่ บริษัท เพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลให้สูงกว่าอัตรากำไรของ บริษัท ในขณะที่ให้โอกาสคุณในการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของคุณในราคาที่ต่ำกว่าของรายได้ 12x

อนาคตมองหา Microsoft อย่างไร

นอกจากนี้อย่าลืมว่า Microsoft มี เงินสด เป็นจำนวนมาก ถึง 77 พันล้านเหรียญสหรัฐ พวกเขาสามารถทำสิ่งต่างๆมากมายด้วยเงินนั้น เราจะเห็นว่าพวกเขากำลังพยายามเพราะพวกเขาใช้เวลาในปีงบประมาณ 2556 มากกว่า $ 10, 000 ล้านในการวิจัยและพัฒนา Microsoft สามารถทำสิ่งต่างๆมากมายด้วยเงินจำนวนมหาศาล เนื่องจากอนาคตไม่เพียง แต่มือถือเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเว็บด้วย Matt Krants กับ USA Today เตือนให้เราทราบว่า Yahoo ใกล้ถึงราคาเสนอซื้อหุ้นของ Microsoft ในปี 2551 อยู่ที่ 31 ดอลลาร์ต่อหุ้นซึ่งหมายถึงข้อเสนอ 44.6 พันล้านดอลลาร์

เป็นเรื่องยากที่จะเชื่อว่า Microsoft อาจลองเสนอข้อเสนอใหม่สำหรับการซื้อกิจการของ Yahoo ในขณะนี้ว่า CEO คนใหม่ของพวกเขาใจดีมากซึ่งทำให้นักลงทุนรู้สึกมั่นใจและมั่นใจเกี่ยวกับอนาคตของ บริษัท แต่ตามข้อเท็จจริงแล้ว Microsoft สามารถซื้อ Yahoo! ที่มูลค่าตลาดปัจจุบันอยู่ที่ 32.1 พันล้านดอลลาร์และยังเหลืออีกเกือบ 45 พันล้านเหรียญ นี่คือสิ่งที่พูดเกี่ยวกับอำนาจทางการเงินของ บริษัท นี้

และใช่อย่าลืม Windows 8 ด้วยใช่ไหม ยอดขายพีซีแบบดั้งเดิมลดลงเราทุกคนรู้ดีว่าในไม่ช้าการสนับสนุน Windows XP ก็จะสิ้นสุดลงซึ่งหมายความว่าโดยเฉพาะอย่างยิ่งหน่วยงานภาครัฐและรัฐวิสาหกิจจะต้องก้าวข้ามไปสู่เวอร์ชั่นใหม่ และยากที่จะเชื่อว่าพวกเขาจะเลือก Windows 7 ผู้คนกำลังซื้อแท็บเล็ตมากขึ้นเรื่อย ๆ และแม้ว่า iPad จะยังคงเป็นราชาอยู่จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อผู้ที่ใช้ Windows ใช้ตราบเท่าที่พวกเขาจำได้ว่าต้องใช้แท็บเล็ต

และถ้าเจ้านายของคุณจะให้แท็บเล็ตแก่คุณ บางทียอดขายคอมพิวเตอร์หรือลดลงหรือบางทีเราอาจนิยามคำว่า“ คอมพิวเตอร์” ใหม่ สิ่งที่แน่นอนคือ Windows 8 เป็นผลิตภัณฑ์ที่ไม่ได้หมายถึงการสร้างผลกำไรทันที แต่ในระยะยาว และ Windows Store แม้ว่ามันจะไม่สมบูรณ์แบบในขณะนี้มันก็จะดีขึ้นทันเวลาแน่นอนดังนั้นจึงส่งมอบเงินสดที่ดีให้กับ Microsoft

ไม่ Microsoft ไม่ได้ถูกลงโทษพวกเขาจะปรับตัว และสำหรับนักลงทุนทุกท่านคำแนะนำสุดท้าย:

หนึ่งในวิธีที่ง่ายกว่าในการบรรลุผลตอบแทนที่น่าพอใจคือการซื้อ บริษัท ที่มีความคาดหวังต่ำในราคาหุ้นที่อนุญาตให้คุณทำเงินในกรณีที่ บริษัท สามารถกระโดดข้ามอุปสรรค์หนึ่งฟุต เงินสด 77 พันล้านดอลลาร์นั้นช่วยให้ บริษัท มีความยืดหยุ่นอย่างมาก อัตราการจ่าย 35% นั้นอาจทำให้มีช่องว่างสำหรับการเติบโตของเงินปันผลที่ดีในระยะกลาง

มีความไม่ตรงกันที่โดดเด่นระหว่างความเสี่ยงที่เกิดจาก บริษัท เมื่อเปรียบเทียบกับผลกำไรที่ บริษัท ยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากราคาหุ้นของไมโครซอฟท์ได้รับการตีลงไปที่ $ 31.40 จึงได้มาถึงจุดที่ไม่ต้องใช้เวลามากในการทำในอีกห้าถึงสิบปีข้างหน้าเพื่อให้ผู้ถือหุ้นสามารถทำได้ดีเพราะพวกเขาอาจได้รับประโยชน์ จากการรวมกันของ: (1) การเติบโตในอนาคตเหนือการคาดการณ์ในแง่ร้าย (2) การเร่งอัตราการจ่ายเงินปันผล (3) การขยายตัวของอัตราส่วน P / E ที่สูงกว่า 12 และ (4) การใช้ประโยชน์จาก 77 พันล้านดอลลาร์ เงินสดสำหรับบางสิ่งบางอย่างเช่นโปรแกรมการซื้อคืนจำนวนมาก